Mantener el equilibrio: un reto cuando aumenta el precio del combustible

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EQUIPO EDITORIAL
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La inflación interanual registró un descenso notable en el mes de febrero en Canadá. Del 2.3 por ciento de enero, llegó al 1.8, una cifra que se enmarca dentro del rango meta del Banco Central. Sin embargo, este alivio en los precios convive con una creciente tensión en el mercado energético y con un escenario internacional marcado por conflictos geopolíticos.

La cifra de la desaceleración inflacionaria es la más baja en meses, según estadísticas oficiales, impulsada principalmente por la caída anual en los precios del gas natural y la gasolina, así como por una moderación en los costos de los servicios de telefonía celular y viajes. En cambio, los alimentos siguen siendo un punto de presión, con un incremento del 4.1 por ciento en febrero.

“La inflación está regresando al objetivo del 2 por ciento, pero es un equilibrio frágil”, advierten los analistas de RBC Economics, y señalan que factores externos podrían revertir esta tendencia rápidamente.

El panorama energético ha dado un giro en los últimos días. El crudo West Texas Intermediate (WTI) cotiza actualmente por encima de los 96 dólares, impulsado por los temores de interrupciones en el suministro debido al conflicto en Medio Oriente luego de que se iniciaron los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán y este respondiera también con acciones bélicas en varios países de la región y mantuviera el control sobre el estrecho de Ormuz, el punto de tránsito más crítico del mundo para el suministro energético.

En condiciones normales, el flujo de combustible por este “pasadizo” de apenas 34 kilómetros de ancho es masivo. Aproximadamente 21 millones de barriles por día transitaban por esa zona antes de la guerra, un equivalente a cerca de la quinta parte del consumo global de líquidos derivados del petróleo y a más de una cuarta parte de todo el comercio marítimo de crudo.

Aunque el “cliente” más afectado por la actual interrupción en Ormuz es Asia, ya que el 84 por ciento del petróleo que pasa por allí se dirige a ese continente, las actuales condiciones también impactan en Canadá, aun cuando es un exportador neto de petróleo.

El mercado energético es global y cuando el flujo se ve amenazado, asciende también el precio del crudo canadiense (WCS). En un escenario de menos oferta global, el petróleo de Alberta se vuelve más valioso, y en consecuencia el precio de la gasolina en las estaciones de servicio de Toronto o Montreal sigue la tendencia internacional, lo que afecta directamente el bolsillo del consumidor canadiense.

A pesar de la caída de la inflación, el Banco de Canadá (BoC) ha decidido mantener la tasa de interés de referencia en el 2.25 por ciento. El C.D. Howe Institute y otros consejos de política monetaria han recomendado unánimemente mantener esta tasa durante el resto del año.

Analistas se adelantan y alertan que como un efecto dominó, el aumento en el precio de los combustibles, generaría también un alza en el de los alimentos. Tras las crisis petroleras de 2008, 2011 y 2022, el valor de los alimentos se encareció meses después. Si esta tendencia se mantiene, la crisis energética actual podría traducirse en una inflación de los alimentos de entre el 6 y el 8 por ciento en Canadá en 2026, tal como ha ocurrido en el pasado.

Históricamente, por cada aumento sostenido en los valores del petróleo, la factura anual de alimentos de una familia canadiense promedio aumenta entre 150 y 200 dólares, recuerda un artículo de prensa sobre el tema.  

La energía está presente en casi todas las etapas del sistema alimentario, desde la fase de cultivo, hasta su distribución en los espacios de venta; al elevarse los precios de la energía, esos costes se propagan por toda la cadena de suministro.

Un análisis reciente de RBC Economics precisa que cuando suben los precios del petróleo, los consumidores se enfrentan a precios más altos en las gasolineras casi de inmediato, tal como ya lo están experimentando los ciudadanos en Canadá.

“A medida que se destinan más fondos a la compra de energía, disminuye el poder adquisitivo para otros bienes y servicios, y cuanto más tiempo se mantengan altos los precios, mayores serán esos problemas”, advierten.

Según RBC, más allá de la gasolina, “los precios del petróleo deben mantenerse elevados durante meses, en lugar de días o semanas, para que el efecto se propague por las cadenas de suministro e influya en las decisiones de precios de las empresas”, una razón para mantener la atención en el tema.

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